分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜z中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜àn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生重大(dà)不利(lì)影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜证监(jiān)会认定的符(fú)合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的(de)经(jīng)营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商业银行(xíng)发行的金融工具(jù)占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流(liú)动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避(bì)免出(chū)现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)风险防控(kòng)和监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会(huì)牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依(yī)据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币规模基(jī)金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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